来源：新浪财经-鹰眼工作室
路德生物环保科技股份有限公司于2025年发布第一季度财报，多项关键财务指标出现较大变动，值得投资者密切关注。以下将对其主要财务数据进行详细解读。
营收微降，业务结构有变化
2025年1 - 3月，路德生物实现营业收入6307.45万元，较上年同期的6795.47万元下降7.18%。从业务板块来看： - 白酒糟生物发酵饲料业务：产品销量2.75万吨，较上年同期增长12.16%，但因产品价格下调，实现销售收入4661.47万元，较上年同期下降7.38%，占主营业务收入比例为77.77%。 -无机固废处理服务业务：实现营业收入1332.77万元，较上年同期上升22.35%，主要系无机固废处理服务上年同期开工率低，本报告期有所恢复。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 营业收入（万元） | 6307.45 | 6795.47 | -7.18 |
| 白酒糟生物发酵饲料业务收入（万元） | 4661.47 | 5037.75 | -7.38 |
| 无机固废处理服务业务收入（万元） | 1332.77 | 1089.29 | 22.35 |
净利润大幅下滑，盈利承压
归属于上市公司股东的净利润为125.44万元，较上年同期的567.38万元减少了77.89%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为72.31万元，较上年同期的507.58万元减少了85.75%。
主要原因包括： - 白酒糟生物发酵饲料业务利润下滑：原材料价格波动及新投产工厂成本摊销，导致该业务毛利率下降。同时，管理人员增加及管理成本上升，以及流动资金借款和固定资产贷款利息费用化，使得财务费用增加。 -新建项目成本增加：新建项目投产后，管理人员薪资开支、折旧摊销费用和固定资产贷款利息支出费用化增加。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 125.44 | 567.38 | -77.89 |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 72.31 | 507.58 | -85.75 |
每股收益锐减，股东回报降低
基本每股收益为0.01元/股，较上年同期的0.06元/股减少了83.33%。主要系报告期内归属于上市公司股东的净利润减少所致。这意味着股东每持有一股所能享有的企业盈利大幅下降，投资回报率降低。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.01 | 0.06 | -83.33 |
应收账款等科目变动，需关注资金回笼
应收票据期末较期初减少87.69%，主要系库存的银行承兑汇票减少所致；预付款项期末较期初增加182.28%，主要系预付的酒糟采购款增加所致。应收账款虽未提及具体数据变动，但结合信用减值损失相关内容，公司积极采取应收清欠措施，母公司收回部分4年以上的质保金，资产减值损失计提冲回所致。整体来看，公司资金回笼情况有所改善，但应收票据的大幅减少及预付款项的增加，仍需关注对资金流的潜在影响。
| 项目 | 变动比例（%） | 主要原因 |
|---|---|---|
| 应收票据 | -87.69 | 主要系库存的银行承兑汇票减少所致 |
| 预付款项 | 182.28 | 主要系预付的酒糟采购款增加所致 |
加权平均净资产收益率下降，资产运营效率待提升
加权平均净资产收益率为0.15%，较上年同期的0.63%减少0.48个百分点。这表明公司运用自有资本获取净收益的能力下降，资产运营效率有待进一步提升，在资产利用和盈利创造方面面临挑战。
| 项目 | 本报告期（%） | 上年同期（%） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 0.15 | 0.63 | 减少0.48个百分点 |
存货基本稳定，关注市场变化
存货期末余额为11105.51万元，较期初的11281.75万元略有下降，变动幅度不大。公司需结合市场需求和销售情况，合理控制存货水平，避免因市场变化导致存货积压或短缺，影响公司运营和盈利。
| 项目 | 本报告期末（万元） | 上年度末（万元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 存货 | 11105.51 | 11281.75 | -1.56 |
费用有升有降，成本控制存挑战
- 销售费用：为311.89万元，较上年同期的339.50万元下降8.13%，可能与公司销售策略调整或费用管控有关。
- 管理费用：为1489.97万元，较上年同期的1115.21万元增加33.60%，主要系管理人员薪资、新建项目达到预定可使用状态应计提的折旧摊销增加所致。
- 财务费用：为474.33万元，较上年同期的185.68万元增加155.46%，主要系新建项目投产后固定资产借款费用化利息增加所致。
- 研发费用：为221.16万元，较上年同期的329.33万元下降32.85%，主要系部分研发项目结题，新研发项目处于初步论证、小试阶段，后续会持续投入。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 311.89 | 339.50 | -8.13 |
| 管理费用 | 1489.97 | 1115.21 | 33.60 |
| 财务费用 | 474.33 | 185.68 | 155.46 |
| 研发费用 | 221.16 | 329.33 | -32.85 |
现金流波动大，经营投资筹资各有特点
- 经营活动：产生的现金流量净额为945.78万元，较上年同期的3390.32万元减少72.10%。主要系报告期内，公司销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期减少，人员薪资和税费支出较上年同期增加所致。经营活动现金流入减少，而支出增加，对公司经营活动的资金保障带来一定压力。
- 投资活动：产生的现金流量净额为 - 8826.85万元，较上年同期的 - 13205.69万元，亏损减少33.16%。主要系上年度集中开工的筹建项目均已投产，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少所致。投资活动现金流出规模依然较大，但随着筹建项目投产，现金流出压力有所缓解。
- 筹资活动：产生的现金流量净额为 - 649.81万元，较上年同期的 - 415.02万元，亏损增加84.62%。主要系报告期内，公司根据经营需要银行贷款筹资减少，到期贷款如期归还所致。筹资活动现金流入减少，且需偿还债务，公司筹资面临一定挑战。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 945.78 | 3390.32 | -72.10 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -8826.85 | -13205.69 | 33.16 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -649.81 | -415.02 | 84.62 |
综合来看，路德生物2025年第一季度财报显示公司在盈利、资产运营及现金流等方面面临诸多挑战。投资者需密切关注公司后续经营策略调整及市场变化，以评估投资风险与价值。
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