广发中证全指能源ETF财报解读：份额降13.21%，净资产下滑3.38%，净利润减少57.18%，管理费降28.56%

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月29日，广发基金管理有限公司发布广发中证全指能源交易型开放式指数证券投资基金（简称“广发中证全指能源ETF”）2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额、净资产、净利润和管理费等关键指标均发生了显著变化。这些变化不仅反映了基金的运作情况，也为投资者提供了重要的决策依据。

主要财务指标：净利润大幅下滑，资产净值微降

本期利润与资产净值变动

广发中证全指能源ETF在2024年的本期利润为3,151,031.00元，相较于2023年的7,358,333.71元，减少了57.18%。期末基金资产净值为34,255,825.82元，较2023年末的35,453,781.75元，下滑了3.38%。这表明基金在2024年的盈利能力有所减弱，资产规模也出现了一定程度的收缩。

其他关键指标表现

从其他主要会计数据和财务指标来看，本期已实现收益为3,922,326.46元，较2023年的4,090,906.11元有所下降；加权平均基金份额本期利润为0.1017元，低于2023年的0.1477元；本期加权平均净值利润率为8.82%，较2023年的14.83%下滑明显；本期基金份额净值增长率为11.33%，而2023年为13.25%。这些指标的变化反映出基金在收益实现、盈利能力和净值增长方面，2024年均不如2023年。

基金净值表现：跑赢业绩比较基准，但优势缩小

份额净值增长率与业绩比较基准对比

2024年，广发中证全指能源ETF的份额净值增长率为11.33%，同期业绩比较基准收益率为7.48%，基金跑赢业绩比较基准3.85个百分点。然而，2023年基金份额净值增长率为13.25%，同期业绩比较基准收益率虽未提及，但从整体表现看，2024年基金跑赢业绩比较基准的优势较2023年有所缩小。这可能与2024年能源市场的复杂形势有关，尽管基金努力跟踪指数，但市场波动对其业绩提升带来了一定挑战。

长期净值增长趋势

自基金合同生效起至2024年末，基金份额累计净值增长率为15.84%。过去五年的累计净值增长率为80.18%，显示出基金在长期投资中为投资者带来了一定的收益增长。但投资者也需注意，市场环境不断变化，基金未来的净值增长仍面临不确定性。

投资策略与业绩表现：市场波动下的坚守与挑战

投资策略分析

本基金跟踪标的指数为中证全指能源指数，主要采取完全复制法跟踪指数，即按照标的指数的成份股构成及其权重构建指数化投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应的调整。2024年，全指能源指数表现稍弱于大盘指数，主要由于上游能源价格表现相对低迷，国际油价因高闲置产能和全球经济复苏乏力而表现较弱，煤炭市场供应宽松，库存处于高位，煤价中枢震荡下移。同时，能源板块相关成份股以央企为主，高分红虽具吸引力，但整体估值水平较高压制了上行表现。在此背景下，基金坚持既定投资策略，力求紧密跟踪指数。

业绩表现归因

尽管面临市场挑战，基金在2024年仍取得了11.33%的份额净值增长率，跑赢业绩比较基准。这得益于基金对指数的有效跟踪，以及在复杂市场环境下对投资组合的合理调整。然而，净利润的大幅下滑表明，市场的不利因素对基金的盈利水平产生了较大影响。未来，基金需继续应对能源市场的不确定性，优化投资组合，以提升业绩表现。

管理人展望：能源市场供需宽松，板块具阶段性价值

供需格局与价格趋势

展望后市，管理人认为能源市场目前的供需格局在未来一段时间预计仍会维持宽松状态。在供应端，传统能源产能稳定输出，新能源领域持续扩张，使得供应充足；而需求端虽有一定增长，但难以匹配快速增长的供应端，所以能源价格难有趋势性反转的机会。这一判断意味着能源市场短期内可能继续面临价格压力，对基金投资组合的收益增长带来挑战。

板块投资价值

尽管能源价格走势不容乐观，但在当前宏观不确定性显著的背景下，能源板块作为高分红的典型代表，凭借其稳定的现金回报，成为了能够有效对冲市场风险的一类优质资产，在投资组合中具有独特价值，值得投资者阶段性重点关注。这表明基金管理人看好能源板块在特定市场环境下的防御性和稳定性，投资者可根据自身风险偏好和投资目标，合理配置该基金。

费用分析：管理费、托管费双降

管理费情况

2024年，该基金应支付基金管理人的净管理费为169,883.11元，相较于2023年的236,241.26元，下降了28.56%。基金的管理费按前一日基金资产净值的0.50%年费率计提，管理费的降低主要是由于基金资产净值的下降。这对于投资者来说，意味着在资产规模缩小的情况下，管理费用的支出也相应减少，一定程度上降低了投资成本。

托管费情况

2024年当期发生的基金应支付的托管费为35,635.35元，2023年为49,905.92元，下降了28.60%。基金的托管费按前一日基金资产净值的0.10%的年费率计提，托管费的下降同样与基金资产净值的下滑有关。托管费的降低，进一步减轻了投资者的负担。

交易与投资收益分析：股票投资收益波动，交易费用有降有升

股票投资收益

2024年股票投资收益——买卖股票差价收入为2,140,362.79元，相较于2023年的1,140,691.64元，增长了87.64%。然而，股票投资收益——赎回差价收入为 -417,317.68元，203年为 -738,451.09元，虽亏损有所减少，但仍为负值。总体来看，股票投资收益存在一定波动，反映出股票市场交易的复杂性和不确定性。

交易费用

2024年交易费用方面，应付交易费用期末余额为17,718.85元，较2023年的53,990.74元，下降了67.17%；而其他费用为34,042.28元，较2023年的105,784.92元，下降了67.88%。这表明基金在2024年的交易成本有所降低，可能得益于更合理的交易策略或市场环境的变化。但投资者仍需关注交易费用的变动对基金收益的长期影响。

关联交易：与广发证券交易及佣金情况

通过关联方交易单元的交易

2024年，通过广发证券股份有限公司交易单元进行的股票成交金额为6,566,849.80元，占当期股票成交总额的比例为1.57%，相较于2023年的2,207,249.00元（占比0.37%），成交金额和占比均有所增加。这显示出基金与广发证券在股票交易方面的合作有所加强。

应支付关联方的佣金

2024年应支付广发证券的当期佣金为4,213.95元，占当期佣金总量的比例为1.80%，期末应付佣金余额虽未提及具体占比变化，但从数据可看出，与广发证券的佣金支付情况与股票交易情况相匹配。投资者需关注关联交易的合规性以及对基金成本的影响。

投资组合：行业集中，股票投资占主导

行业分布

报告期末，基金按行业分类的股票投资组合中，采矿业的公允价值占基金资产净值比例最高，达到83.56%，其次为制造业（8.40%）和电力、热力、燃气及水生产和供应业（5.04%）。这种行业集中的投资布局，使得基金业绩对能源相关行业的依赖度较高，行业波动将直接影响基金的表现。

股票投资明细

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细显示，前十大股票涵盖了中国神华、中国石油、中国石化等大型能源企业。这些企业在能源行业具有重要地位，基金对其的投资有助于紧密跟踪指数，但也需关注这些企业自身经营和行业竞争带来的风险。

持有人结构与份额变动：机构投资者稳定，份额有所下降

持有人户数与结构

期末基金份额持有人户数未提及，机构投资者持有份额占总份额比例未提及具体变化情况，但从整体数据看，广发证券股份有限公司作为关联方，持有份额从2023年末的1,197,154.00份（占比3.51%）增加到2024年末的1,457,764.00份（占比4.93%），显示出关联方对基金的信心有所增强。个人投资者持有份额及占比情况未详细披露。

基金份额变动

本报告期期初基金份额总额为34,072,327.00份，报告期内基金总申购份额为203,000,000.00份，总赎回份额为207,500,000.00份，导致期末基金份额总额为29,572,327.00份，较期初下降了13.21%。基金份额的下降可能与市场表现、投资者预期等多种因素有关，投资者需关注份额变动对基金规模和运作的影响。

风险提示：单一投资者占比与市场波动风险

单一投资者风险

报告期内，本基金存在单一投资者持有份额比例达到或超过20%的情况，如2024年7月3日，某个人投资者持有份额比例达到20%。这种情况可能导致个别投资者的大额赎回对基金资产运作及净值表现产生较大影响，极端情况下可能带来流动性风险，还可能影响投资者赎回业务办理，甚至导致基金面临转换运作方式、合并或终止合同等情形。投资者需密切关注单一投资者的动态，以及基金管理人应对此类风险的措施。

市场波动风险

能源市场的供需格局和价格波动，以及宏观经济和证券市场的不确定性，将继续对基金业绩产生影响。尽管能源板块具有高分红的防御性特点，但市场波动仍可能导致基金净值的起伏。投资者应充分认识到这些风险，根据自身风险承受能力合理配置资产。

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